文/新浪财经华东站 王霄
去年12月以来，一路高歌猛进的创业板从来没有如此失意过，抢走其风头的正是上海本地的自贸区概念股，不少投资人惊呼“自贸区概念股”抽干了创业板。笔者的判断，自贸区概念股的炒作还好延续一段时间，但创业板行情并未结束。
自贸区概念股有各种各类，但笔者认为，最受益的一类应该是在自贸区和浦东坐拥地块和商务楼的地产公司，如外高桥、浦东金桥、陆家嘴等。进入本周以来，创业板在创出新高后出现回调，并在今日达到一个高潮，前期被爆出涨幅惊人的诸多著名牛股如手游龙头中青宝、电商金融概念股上海钢联、互联网概念的顺网科技都出现在跌停板上，整个创业板350多家公司中只有12只股票是红盘报收的，整体回调态势明确。
相反，被寄予“二次改革”厚望的中国(上海)自由贸易试验区概念股，很多都是老树开花，多只个股继续上演一字涨停，华茂物流两周更是暴涨108%，基本每天都有不下10只概念股涨停，可以说自贸区概念股是A股很久没有出现的超强概念。
去年的“金改”概念龙头浙江东日涨幅超过200%，相信本轮的自贸区概念龙头股涨幅也不会少。但仔细甄别参与创业板与自贸区概念股的资金发现，创业板是基金等机构在重度参与，游资也借机参与其中，但自贸区概念股则主要是包括泽熙徐翔在内的游资在疯狂拉升。
根据中国证券投资者保护基金公司公布的月度数据显示，今年A股证券市场交易结算资金余额一直维持在6000-7000亿的水平，8月的前三周还净流出超过200亿，目前8月23日市场存量资金在6200亿。
换句话说，参与自贸区概念炒作的还是市场存量资金，主要以游资和散户为主。根据创业板资金的观察，资金流出的主要也是前期参与炒作的获利游资，而机构席位甚至还有在跌停板吃货的。
因此自贸区概念股抽血创业板之说某种层度上是说的通的，但抽干了创业板则说法太过了。
笔者的判断，自贸区概念股的炒作还好延续一段时间，这么好的题材十年二十年才出一回，游资不乘机好好炒一把简直是“暴殄天物”，甚至三中全会前都会有行情。但任何概念炒作都一样，支撑股价的终极因素还是业绩说话。
自贸区概念股有各种各类，但笔者认为，最受益的一类应该是在自贸区和浦东坐拥地块和商务楼的地产公司，如外高桥、浦东金桥、陆家嘴等。近期浦东周报房价有上冲的迹象，自贸区的批复更是给了加价的理由，商务写字楼租金也在看涨。
另一类受益股则是本地金融股。一参与自贸区方案设计的政府资深顾问曾对笔者表示，中国(上海)自由贸易试验区的名字非常有讲究，如果仅仅只有自由贸易，那自贸区也顶多只是一个有“政策洼地”的经济特区而已，实际上更重要的是“试验”两字，涉及服务业开放、取消行政审批、金融和税收等事项都可以先行先试。
而金融则是一切经济改革的核心环节，目前上海本地的浦发银行、海通证券等都是重度参与自贸区的相关环节，这是一个持续的和长期的过程，短期效益而言都尚难衡量。
那么创业板行情结束了吗？显然没有。创业板指数刚刚创出1253.4的历史新高，正好需要修整一番，前期被莫名炒作的很多创业板个股面临估值回归和修复。美国纳斯达克[微博]市场，真正有价值的也就是那20%的公司，A股创业板这一比例可能只有5%。
创业板被寄托着中国经济转型，寻找新增长的期待，但剔除资金炒作和泡沫，真正能够成长为巨人公司并引领市场的只是少数公司，在创业板的回调过程中，正是投资者寻找真金的最佳时机。
另外创业板指数是有创业板中市值最大、最有成长性的100家公司组成，其整体市盈率和盈利能力要好于整个创业板，应该说，多数创业板公司还是存在很大的不确定性。
(本文作者介绍：供职新浪财经，主要研究方向：证券、基金、上市公司。)
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